“2008长江艺术品收藏与投资论坛”实录

艺术品正在成为金融资产

　　——“2008长江艺术品收藏与投资论坛”实录

　　整理/久江

　　日前，由长江商学院主办、中国证券报《收藏投资导刊》等协办的“2008长江艺术品收藏与投资论坛”在北京丽晶酒店举行。此次论坛上，艺术品投资指数“梅·摩”指数共同出版人摩西教授、纽约苏富比中国当代艺术品部主管张晓明发表了演讲。之后的圆桌讨论环节，长江商学院梅建平教授、北京PKM画廊HenriBenaim先生、欧洲艺术品经纪人Emily女士、中央美院副教授赵力、玛斯德比当代艺术中心负责人黄岩、天问拍卖有限公司总经理季涛、中国证券报《收藏投资导刊》执行主编尧小锋、北京匡时国际拍卖有限公司总经理董国强、文化部艺术品评估委员会副秘书长吕立新、北京保利国际拍卖公司高级顾问赵旭、偏锋新艺术空间负责人王新友、民生银行(600016行情,股吧)艺术市场专家李峰等业内专家针对“中国艺术品市场的现状以及今后的发展趋势”、“艺术品正在成为金融资产”展开热烈讨论。

　　长江商学院梅建平教授表示：“艺术品市场的发展，使得现在艺术品越来越有资产化的倾向。因此，产生了很多的金融产品，有用艺术品做标的的产品，有以艺术品为基础的艺术风险基金，这些艺术金融产品的开发、艺术品的资产化，或者是说金融化，它带来了很多的机会。”

　　主题演讲一：

　　全球艺术品市场环境下的“中国现象”

　　艺术可以发挥资产组合多元化的作用

　　摩西：艺术和其他的资产相关性是非常低的，因此可以发挥一个资产组合多元化的作用。在现在的投资理论当中，应该支持投资组合的多元化。当我们建立一个指数之后，我们可以看一下我们的资产该如何进行分布，我们可以进行对冲，可以提供担保，如果这个市场和他们的担保相反的话，他们就有机会通过对冲来收回自己的一些损失。我们现在的股指并没有进行交易，所以没有机会来进行对冲，因此也面临一些财务的风险。

　　艺术能够帮助你减少风险，使你的投资组合多元化。那你应该持有多少的艺术品呢？这取决于你想获得什么样的回报，如果你的回报期待比较低的话，那么你的艺术品不应该太多，股票也不应该太多，债权也不应该太多；如果你希望能够在将来获得6%以上的收益，那么你所持有的艺术品的数量就应该上升。在一个资产组合当中，如果有15%－20%的资产是用于购买艺术品，是不应该感到惊讶的。

　　艺术品可以用于资产多元化的价值已经得到了证明。实际操作中，我们可以基于历史上发生的重复交易的艺术品价格指数来帮助我们估计艺术品的价格。要注意的是：高品质并不一定意味着高回报。

　　主题演讲二：

　　2008年中国当代艺术品市场的机遇与挑战

　　价值的调整是一定会出现的

　　张晓明：购买中国当代艺术是一个全球性的现象。这个群体中，中国香港占第一位，中国大陆占第二位，接下来是印度尼西亚、美国及瑞士。

　　受到西方当代艺术收藏家青睐的中国艺术家，张晓刚是其中的一位，他目前在国际市场上处于第一位；另一位就是岳敏君，2007年，岳敏君的一幅作品创造了400万美金以上的价格，到了2007年的10月份，这幅作品又达到了将近600万美金；其他的艺术家，像陈真、黄永砯都会在不久的将来突破百万级。

　　从长远的角度来看，艺术市场会不断地向上走。从某一种角度上说，中国当代艺术的一些作品，并没有高估价；整个艺术市场并没有被高估，很多门类的作品跟中国当代艺术相比，只是它的1％。我们可能不会出现上世纪80年代末期的危机，但是对于价值的调整，是一定会出现的。在今年的春天，特别是在纽约的一场拍卖中，我们已经看到了中国当代艺术很多的价值都在进行一个调整。

　　圆桌论坛一：

　　中国艺术品市场的现状

　　主持人：梅建平

　　观点1：当代性强的水墨画被完全低估

　　赵力：现在中国的艺术市场有三大块：一大块是中国古董市场，第二块是中国书画市场，还有一块就是油画当代艺术市场。从拍卖总量角度来说，基本上是三分天下，都占到30%左右。在2003年的时候，占据拍卖市场68%左右的中国书画市场，现在只有34%左右。市场类型反映的是价值之间的相互确认关系，比如说当代油画涨得很快的时候，如果经典艺术能够涨到1亿以上，我们就会出现这样一个判断：觉得当代艺术还行，这个判断结构就是价格的相互确立形成的关系。宏观性的判断对投资人来说比较远，原因是你要对个别东西进行判断。未来的市场，我们可以看到，整个当代艺术都会有问题，但是有一类东西，或者说有几个艺术家很有他的价值性，这个时候我们要精确到具体的艺术家和具体的作品，这个判断才更有效。目前被市场低估的可能是书画，特别是当代性强的一些水墨